ایسی چین کا کاروباری جواز جو اپنے ان پٹ اپنے پاس رکھتی ہے
عوامی بلاک چینز کا مسئلہ ساختی ہے اور تھروپٹ کتنا بھی بڑھا لیا جائے، یہ حل نہیں ہوتا: یہ سب کچھ شائع کر دیتی ہیں۔ ہر آرڈر ایک اشارہ ہے، ہر پوزیشن ایک انکشاف ہے، اور ہر شریک اس فریق کو سبسڈی دیتا ہے جو لیجر کو پڑھنے کے لیے سب سے بہتر لیس ہو۔ سب سے زیادہ سرمایہ رکھنے والے اداروں نے اس سودے کو پرکھا اور رد کر دیا۔
Rand یہ سودا بدل دیتا ہے۔ پروگرام عوامی کوڈ ہے۔ کال اس بات کا ثبوت ہے کہ کوڈ ایسے ان پٹ پر چلا جو صرف کال کرنے والے کے پاس ہیں، اور چین رسید درج کرتی ہے، اس کے سوا کچھ نہیں۔ ذیل کی صورتیں جائزہ لیتی ہیں کہ یہ واحد خاصیت مارکیٹ کے ڈھانچے پر کیا اثر ڈالتی ہے، اس سے آزاد ہونے والی قدر کس کے حصے میں آتی ہے، اور ویٹو کو خریداری میں بدلنے سے پہلے اور کیا کچھ درست ہونا ضروری ہے۔
اس صفحے کی ہر صورت، اسے خریدنے والی صنعت کے لحاظ سے
بیس صنعتیں، ہر ایک کے ساتھ اس پر لاگو ہونے والی صورتیں۔ لنک صفحے پر اس صورت کو اس کی جگہ پر کھولتا ہے۔ پہلی دس وہ ہیں جہاں آج سرمایہ اور قائم شدہ ادارے موجود ہیں؛ دوسری دس وہ صنعتیں ہیں جن تک خفیہ ماڈل پہنچتا ہے اور عوامی چینز کبھی نہیں پہنچیں۔
کیپیٹل مارکیٹس
- ٹوکنائزڈ حصص اور آن چین ایکویٹی تجارت
- قابلِ پروگرام ڈارک پول
- سربمہر درخواستِ نرخ اور OTC تصفیہ
- سربمہر بولی والی نیلامیاں
- ایک خفیہ پیشین گوئی مارکیٹ
- عوامی پوزیشن بنے بغیر تجارت کریں
- معلومات ظاہر کیے بغیر اس کی بنیاد پر تجارت
- Uniswap، Curve، Balancer
- CoW Swap، UniswapX، 1inch Fusion
- Polymarket اور Azuro
- ایسا ڈارک پول جسے کلائنٹس پروگرام کر سکیں
- ایسا اسٹاپ لاس جس کا کوئی شکار نہیں کر سکتا
مارکیٹ کا بنیادی ڈھانچہ
بینکاری اور قرض
ادائیگیاں اور خزانہ
ضابطہ، شناخت اور تعمیل
مصنوعی ذہانت اور ڈیٹا
سائبر سکیورٹی
نظم و نسق
سپلائی چین اور مینوفیکچرنگ
صارفین اور گیمنگ
صحت اور حیاتیاتی علوم
توانائی اور اجناس
حکومت اور سرکاری شعبہ
اشتہارات اور میڈیا
ٹیلی کمیونیکیشن
تجارتی مالیات اور لاجسٹکس
پیشہ ورانہ خدمات
سرمایہ کہاں ہے، اور وہ دور کیوں رہا ہے
کوئی ہیج فنڈ ایسے پلیٹ فارم پر تجارت نہیں کرے گا جو اس کی بُک شائع کر دے۔ کوئی کمپنی ایسے نظام پر تنخواہیں نہیں چلائے گی جو اس کے معاوضے شائع کر دے۔ کوئی بینک اپنا فراڈ ماڈل ایسے نظام کے ساتھ شیئر نہیں کرے گا جو اس کے صارفین کو شائع کر دے۔ ہر ایک ویٹو ہے، اور ہر صورت میں رازداری وہ ویٹو ہٹا دیتی ہے۔ یہ بذاتِ خود نہ پلیٹ فارم بناتی ہے، نہ لیکویڈیٹی اور نہ قانونی ڈھانچہ، اور ذیل کی ہر صورت بتاتی ہے کہ یہ کیا چیز بناتی ہے۔
کیپیٹل مارکیٹس ٹوکنائزڈ حصص اور آن چین ایکویٹی تجارت
خریدار: ہیج فنڈز، اثاثہ جاتی منتظمین، بروکر ڈیلرز، ٹوکنائزڈ ایکویٹی کے اجرا کنندگان
| عالمی لسٹڈ ایکویٹی کی مارکیٹ کیپٹلائزیشن | ≈ $152 ٹریلین | World Federation of Exchanges، اختتامِ 2025 (شائع شدہ 27 Feb 2026) |
|---|---|---|
| آج عوامی چینز پر ٹوکنائزڈ ایکویٹیز | ≈ $2.5 ارب | rwa.xyz، July 2026؛ xStocks، Ondo، Dinari، Robinhood EU |
| ٹوکنائزڈ اثاثوں کی پیش گوئی | 2030 تک ≈ $2 ٹریلین | McKinsey کا بنیادی منظرنامہ ($1–4 ٹریلین، June 2024)، اسٹیبل کوائنز کے بغیر۔ BCG اور Ripple (April 2025): اسٹیبل کوائنز اور ٹوکنائزڈ ڈپازٹس سمیت 2033 تک $18.9 ٹریلین |
| ہیج فنڈز کے زیرِ انتظام اثاثے | ≈ $5 ٹریلین | HFR، 2025۔ ڈارک پول والی صورت کے خریدار |
| سینڈوچ بوٹس کے ہاتھوں Ethereum کے تاجروں سے لی گئی رقم | ≈ $60 ملین | October 2025 تک کے بارہ مہینوں میں، جس کا بیشتر حصہ فیس کے طور پر بلاک بلڈرز کو منتقل ہوا (EigenPhi کا ڈیٹا بذریعہ Cointelegraph Research، December 2025)۔ کھلے عام تجارت کی قیمت |
موجودہ صورتِ حال
ٹوکنائزڈ ایکویٹیز موجود ہیں۔ Backed کے xStocks کی تجارت Solana اور Kraken پر ہوتی ہے، Ondo اور Dinari ٹوکنائزڈ امریکی حصص جاری کرتے ہیں، اور Robinhood انہیں یورپی صارفین کو پیش کرتا ہے۔ ان کے پاس جس چیز کی کمی ہے وہ ادارہ جاتی سرمائے کا بہاؤ ہے، اور لسٹڈ ایکویٹیز کی مارکیٹ کیپٹلائزیشن اور اب تک ٹوکنائز کی گئی قدر کے درمیان پانچ درجوں (orders of magnitude) کا فرق ہے۔ McKinsey، BCG اور Standard Chartered کی پیش گوئیاں سب یہ فرض کرتی ہیں کہ یہ فرق ختم ہوگا، اور ہر ایک یہ فرض کرتی ہے کہ ادارے شریک ہوں گے۔ وہ شریک نہیں ہوئے، اور اس کی وجہ ساختی ہے۔ ہیج فنڈ کی حکمتِ عملی ہی اس کی پروڈکٹ ہے۔ Ethereum یا Solana پر اس کا دیا ہوا ہر آرڈر عمل درآمد سے پہلے میم پول میں نظر آتا ہے، ہر تکمیل ایک عوامی اسٹیٹ تبدیلی ہوتی ہے، اور کوئی بھی حریف ایکسپلورر سے اس کی بُک دوبارہ تشکیل دے سکتا ہے۔ جو فنڈ کھلے عام تجارت کرتا ہے وہ اپنا الفا شائع کر رہا ہوتا ہے، اور کوئی کمپلائنس افسر، کوئی پرائم بروکر اور کوئی سرمایہ کاری کمیٹی اس کی منظوری نہیں دے گی۔ چنانچہ شفاف چینز پر ٹوکنائزڈ ایکویٹی کی منڈی اپنی ساخت ہی سے ریٹیل منڈی ہے، اور صرف ریٹیل بہاؤ وہ گہرائی پیدا نہیں کرتا جو اجرا کنندگان، مارکیٹ میکرز یا پیش گوئیوں کے اعداد و شمار کو لے آئے۔
خفیہ متبادل
Rand پر ٹوکنائزڈ ایکویٹیز کی منڈی ایک پروگرام ہے: مماثلت کا قاعدہ عوامی کوڈ ہے، آرڈرز نجی ان پٹ ہیں، اور رسید درج کرتی ہے کہ ایک بیچ کلیئر ہوا۔ فنڈ کا آرڈر کبھی کسی ایسے میم پول میں نہیں ہوتا جسے کوئی پڑھ سکے، اس کی تکمیل کبھی کسی ایسے والٹ پر پوزیشن کی صورت میں ظاہر نہیں ہوتی جس پر کوئی نظر رکھ سکے، اور اس کی حکمتِ عملی وہیں رہتی ہے جہاں اسے ہونا چاہیے۔ جو اعتراض ہیج فنڈز کو Ethereum اور Solana سے دور رکھتا ہے وہ Rand کے اندر کی منڈی پر لاگو نہیں ہوتا، کیونکہ وہاں فرنٹ رن کرنے کو کچھ ہے ہی نہیں۔ یہی اس پلیٹ فارم میں جو ٹوکنائزڈ حصص کی میزبانی کرتا ہے اور اس پلیٹ فارم میں جو وہ بہاؤ سنبھال سکے جس پر پیش گوئیاں انحصار کر رہی ہیں، فرق ہے۔ ادارہ جاتی بہاؤ موجود ہو تو وہ مارکیٹ میکرز آ جاتے ہیں جو اس وقت بڑی مقدار کے نرخ دینے سے انکار کرتے ہیں، گہرائی اس کے پیچھے آتی ہے، اور اجرا کنندگان کو ایسا پلیٹ فارم ملتا ہے جس میں ٹوکنائزڈ حصہ محض ایک ریپر سے بڑھ کر ہے۔
اس کے لیے کیا درکار ہے
رازداری ویٹو کو ختم کر دیتی ہے؛ لیکن صرف اس سے مارکیٹ وجود میں نہیں آ جاتی۔ تین چیزیں باقی رہتی ہیں۔ تحویل اور قانونی پہلو: اہل کسٹوڈین سے متعلق قواعد، ہر دائرۂ اختیار کے سیکیورٹیز قانون کے تحت ٹوکنائزڈ شیئر کی حیثیت، اور شیلڈڈ پوزیشن کے مقابلے میں پرائم بروکر مارجن۔ تصفیہ: کسی فنڈ کا بیک آفس ایسی قطعیت چاہتا ہے جس کی بنیاد پر وہ اندراج کر سکے، اور پلیٹ فارم کو واضح کرنا ہوگا کہ ایک رسید کس چیز کا تصفیہ کرتی ہے اور کب۔ لیکویڈیٹی: آج کوئی بھی، رازداری سے قطع نظر، کسی بڑے کیپ والے شیئر کے پچاس ملین ڈالر آن چین حاصل نہیں کرتا، اس لیے پہلی مصنوعات وہی ہوں گی جہاں آن چین تصفیے کو پہلے ہی برتری حاصل ہے، جیسے اوقاتِ کار کے بعد کی تجارت، سرحد پار رسائی اور کولیٹرل کی منتقلی۔ اوپر دیے گئے اعداد و شمار رجحان کی نشاندہی کرتے ہیں، نامزد ذرائع سے لیے گئے ہیں، اور Rand کے اپنے حصے کی پیش گوئی نہیں ہیں۔
سرمایہ بازار قابلِ پروگرام ڈارک پول
خریدار: ہیج فنڈز، مارکیٹ میکرز، OTC ڈیسک
موجودہ صورتِ حال
ادارہ جاتی سرمایہ عوامی بلاک چینز سے دور رہا ہے تو اس کی وجہ تحویل یا تصفیہ نہیں۔ وجہ معلومات کا افشا ہے۔ شفاف میم پول ارادوں کی براہِ راست فیڈ ہے، عوامی لیجر ہر بلاک کے ساتھ شائع ہونے والی پوزیشن رپورٹ ہے، اور کوئی بھی حریف کسی فنڈ کی کتاب دوبارہ تشکیل دے کر ناپ سکتا ہے کہ اس کی برتری کتنی تیزی سے ختم ہوتی ہے۔ روایتی منڈیوں نے یہ مسئلہ دہائیوں پہلے ڈارک پولز کے ذریعے حل کر لیا تھا، کیونکہ بلاک ٹریڈز دیکھ لیے جانے کے بعد قائم نہیں رہ سکتیں۔ ہر آن چین پلیٹ فارم ادارے سے یہ تحفظ واپس چھوڑ دینے کا تقاضا کرتا ہے۔
رازدارانہ متبادل
Rand پر میچنگ انجن ایک پروگرام ہے اور آرڈرز نجی ان پٹ ہیں۔ بیچ کی میچنگ ایک ثبوت کے اندر ہوتی ہے، اور رسید صرف وہی ظاہر کرتی ہے جو پلیٹ فارم شائع کرنا چاہے، عموماً خالص تبدیلی۔ اس سے بڑھ کر یہ کہ کلائنٹ پلیٹ فارم کی آرڈر اقسام تک محدود نہیں۔ کوئی فنڈ اپنی عمل درآمد کی منطق تعینات کر کے اسے مشترکہ لیکویڈیٹی کے مقابلے میں چلا سکتا ہے، اور حکمتِ عملی، حجم یا تکمیل ظاہر نہیں کرتا۔ یہ کوئی نجی ایکسچینج نہیں۔ یہ قابلِ پروگرام آرڈر اقسام والا ڈارک پول ہے، جو روایتی مالیات کبھی پیش نہیں کر سکی۔
اس کے لیے کیا درکار ہے
تین ڈیزائن فیصلے طے کرتے ہیں کہ یہ پروڈکٹ قابلِ اعتبار ہے یا نہیں۔ کم از کم بیچ حجم، کیونکہ ایک آرڈر کا بیچ سب کچھ ظاہر کر دیتا ہے۔ ایک ایسا ادائیگی کی اہلیت کا ثبوت جس کی تصدیق لیکویڈیٹی فراہم کنندگان ویوئنگ کی کے بغیر کر سکیں، کیونکہ سرمایہ محض بھروسے پر نہیں آتا۔ اور اس سوال کا واضح جواب کہ عمل درآمد کے لمحے سادہ متن میں آرڈر فلو کون دیکھتا ہے، کیونکہ وہی فریق فرنٹ رن کرنے کی پوزیشن میں ہوتا ہے۔
سرمایہ بازار سربمہر درخواستِ نرخ اور OTC تصفیہ
خریدار: OTC ڈیسک، ڈیلرز، کارپوریٹ خزانے
موجودہ صورتِ حال
درخواستِ نرخ ادارہ جاتی تجارت کا بنیادی ذریعہ ہے، اور یہ آف چین رہتی ہے کیونکہ اسے رہنا پڑتا ہے۔ شفاف لیجر پر ہر نرخ جمع ہوتے ہی نظر آ جاتا ہے، چنانچہ آخر میں جواب دینے والا ڈیلر ایک ٹِک کے فرق سے جیت جاتا ہے، اور کلائنٹ کا حجم سودا مکمل ہونے سے پہلے ہی منڈی میں نشر ہو جاتا ہے۔ نتیجہ کلائنٹ کے لیے بدتر قیمت اور ڈیلرز کے درمیان سب سے آخر میں جواب دینے کی دوڑ ہے۔
رازدارانہ متبادل
نرخ کے انتخاب کا قاعدہ ایک پروگرام بن جاتا ہے۔ ہر ڈیلر اپنا نرخ نجی ان پٹ کے طور پر جمع کراتا ہے، پروگرام فاتح کا انتخاب کر کے تصفیے کی ہدایت تیار کرتا ہے، اور رسید یہ درج کرتی ہے کہ ایک سودا ایسی قیمت پر ہوا جسے صرف دونوں فریق کھول سکتے ہیں۔ ہارنے والے نرخ کبھی ظاہر نہیں ہوتے، جس سے جارحانہ نرخ دینے کی ترغیب بحال ہو جاتی ہے۔
اس کے لیے کیا درکار ہے
ایک عہد کی آخری مہلت، تاکہ دوسروں کے نرخ آ جانے کے بعد کوئی نرخ واپس نہ لیا جا سکے۔ اور قدر والے حصے کا تصفیہ اسی بنڈل میں، تاکہ جیتنے والا ڈیلر نتیجہ دیکھ کر اس کی پاسداری سے انکار نہ کر سکے۔
سرمایہ بازار سربمہر بولی والی نیلامیاں
خریدار: قرض دہی پروٹوکولز، اجرا کنندگان، سیکوئنسرز
موجودہ صورتِ حال
عوامی لیکویڈیشن ایک ایسی نیلامی ہے جس میں ہر بولی دہندہ ہر دوسری بولی دیکھ سکتا ہے، اور فیصلہ قدر پیمائی کے بجائے رفتار سے ہوتا ہے۔ کولیٹرل اسی قیمت پر نکلتا ہے جو تیز ترین بوٹ ادا کرنے کو تیار ہو۔ شفاف لیجر پر ٹوکن کی فروخت کا ڈھانچہ بھی یہی ہے: آرڈر بک بند ہونے سے پہلے نظر آتی ہے، چنانچہ آخری بولی دہندہ کے پاس ساری معلومات ہوتی ہیں اور پہلے کے پاس کچھ نہیں۔ دونوں صورتوں میں قدر فروخت کنندہ سے بہترین وسائل والے شریک کو منتقل ہوتی ہے۔
رازدارانہ متبادل
نیلامی کا قاعدہ ایک پروگرام ہے۔ بولیاں اختتام سے پہلے نجی ان پٹ کے طور پر عہد بند کی جاتی ہیں، پروگرام ان سب سے بیک وقت تصفیہ قیمت نکالتا ہے، اور رسید فاتح اور قیمت شائع کرتی ہے۔ کوئی بولی دہندہ دوسرے کی بولی نہیں جان پاتا، اور رفتار کا کوئی فائدہ نہیں، کیونکہ نیلامی ختم ہونے تک کچھ نظر نہیں آتا۔ اس کی معاشیات سربمہر بولی والی نیلامی کی ہیں، جسے نیلامی کا ہر نظریہ دان جانتا ہے اور جسے کوئی عوامی چین اب تک نہیں چلا سکی۔
اس کے لیے کیا درکار ہے
بولی کی ضمانتی امانت، تاکہ ہارنے والی بولی بے سرمایہ نہ ہو، اور ایک بیچ ونڈو یا عہد و افشا کا ڈھانچہ جو پروگرام چلنے سے پہلے بند ہو جائے، تاکہ دیر سے آنے والے بولی دہندگان پہلے والوں کا ردِ عمل نہ دے سکیں۔
بینکاری اور قرض نجی قرض اور قرض دہی
خریدار: قرض دہی پروٹوکولز، پرائم بروکرز، بڑے قرض گیرندگان
موجودہ صورتِ حال
Aave، Compound یا Morpho پر ہر پوزیشن اپنی لیکویڈیشن قیمت تک عوامی ہے۔ حد کے قریب کوئی بڑا قرض گیرندہ ہدف بن جاتا ہے: منڈی ٹھیک ٹھیک جانتی ہے کہ کون سی قیمت لیکویڈیشن کو متحرک کرتی ہے، اور قیمت کو وہاں تک دھکیلنا منافع بخش ہوتا ہے۔ پھر لیکویڈیشن بوٹس بونس کے لیے ایک دوسرے سے دوڑ لگاتے ہیں، اور اس دوڑ کی قیمت قرض گیرندہ ادا کرتا ہے۔ ماہر قرض گیرندگان اس کا جواب قرض نہ لے کر دیتے ہیں، جس سے منڈی کا حجم محدود ہو جاتا ہے۔
رازدارانہ متبادل
پوزیشنیں قرض دہی پروگرام کی نجی حالت بن جاتی ہیں۔ لیکویڈیشن اس بات کا ثبوت ہے کہ اوریکل قیمت پر کوئی پوزیشن ناکافی کولیٹرل رکھتی ہے، جو ایک کیپر تیار کرتا ہے جس نے خود پوزیشن کبھی نہیں دیکھی۔ کیپرز کو دیکھنے کے بجائے ثابت کرنے کا معاوضہ ملتا ہے، اور قرض گیرندہ کی حد اب کوئی عوامی عدد نہیں رہتی جس پر منڈی دباؤ ڈال سکے۔ قرض کا نظم و ضبط جوں کا توں رہتا ہے؛ حملے کی گنجائش ختم ہو جاتی ہے۔
اس کے لیے کیا درکار ہے
ایک قیمت اوریکل جسے پروگرام پڑھ سکے، اور ایک ایسا طریقۂ کار جس سے کیپرز قابلِ لیکویڈیشن پوزیشنوں کی نشاندہی کر سکیں بغیر یہ بتائے کہ وہ کون سی ہیں۔ دونوں کھلے ڈیزائن سوالات ہیں، اور Rand پر بننے والی کسی قرض دہی پروڈکٹ کو ان کے جواب خود دینے ہوں گے، وراثت میں نہیں ملیں گے۔
منڈی کا بنیادی ڈھانچہ رازدارانہ کمپیوٹیشن کے تحت اوریکلز
خریدار: قرض دہی اور ڈیریویٹیوز پلیٹ فارمز، اوریکل نیٹ ورکس، ڈیٹا فراہم کنندگان
موجودہ صورتِ حال
شفاف چین پر اوریکل کی تازہ کاری دوڑ شروع ہونے کا اشارہ ہوتی ہے۔ جیسے ہی کوئی قیمت درج ہوتی ہے، ہر کوئی دیکھ سکتا ہے کہ اس سے کون سی پوزیشنیں لیکویڈیٹ ہوں گی، اور اس پر عمل کرنے کی اسی دوڑ کو صنعت میں oracle extractable value کہا جاتا ہے۔ Chainlink اور API3 نے نیلامیاں بنائیں تاکہ یہ دوڑ انہی پروٹوکولز کو واپس فروخت کی جا سکے جن سے یہ چھینی گئی تھی۔ Mango جیسے ہیرا پھیری کے حملے اس لیے کامیاب ہوئے کہ حملہ آور ٹھیک ٹھیک جانتا تھا کہ قیمت ہلانے سے کون سی حدیں عبور ہوں گی۔ اور خود ڈیٹا بھی ایک مسئلہ ہے: ملکیتی فیڈ رکھنے والا فراہم کنندہ اسے شائع کیے بغیر کسی عوامی اوریکل کو فروخت نہیں کر سکتا، اور یہی وجہ ہے کہ ادارہ جاتی معیار کا مارکیٹ ڈیٹا اب تک آف چین ہی رہا ہے۔
رازدارانہ متبادل
تین چیزیں بدل جاتی ہیں۔ اول، تازہ کاری اہداف ظاہر کرنا بند کر دیتی ہے۔ پوزیشنیں نجی ہوں تو قیمت کی کوئی تبدیلی یہ ظاہر نہیں کرتی کہ کون لیکویڈیشن کی زد میں ہے، چنانچہ دوڑ اس سے ہٹ کر کہ پوزیشنیں کون دیکھتا ہے، اس پر آ جاتی ہے کہ ثبوت سب سے تیز کون پیش کرتا ہے، اور کوئی پلیٹ فارم اسے رفتار کی جنگ کے بجائے کیپرز کے درمیان منصفانہ نیلامی کے طور پر چلا سکتا ہے۔ دوم، ہدف بنا کر کی جانے والی ہیرا پھیری اپنا ہدف کھو دیتی ہے: ایسی حد کا تعاقب کرنے کے لیے قیمت ہلانا جو آپ دیکھ ہی نہیں سکتے، حکمتِ عملی نہیں بلکہ جوا ہے۔ سوم، خود اوریکل بھی رازدارانہ ہو سکتا ہے۔ ایک مجموعی پروگرام ہر فراہم کنندہ کی قیمت کو نجی ان پٹ کے طور پر لیتا ہے اور اوسطِ وسطی (median) شائع کرتا ہے، چنانچہ فراہم کنندگان نہ ایک دوسرے کی نقل کر سکتے ہیں اور نہ ایک دوسرے کو اشارے دے سکتے ہیں، اور کوئی فراہم کنندہ ملکیتی ڈیٹا کو ظاہر کیے بغیر اسے کسی فیڈ کے لیے لائسنس کر سکتا ہے۔ جب ماخذ کے دستخط کی تصدیق گیسٹ پروگرام کے اندر ہو جائے تو قیمت کسی کمیٹی کے قول کے بجائے ماخذ کا ثبوت بن جاتی ہے۔
اس کے تقاضے
اس بارے میں نظم و ضبط کہ کیا عوامی رہتا ہے۔ قیمت میں کمی کے بعد رسیدوں کی یکایک بوچھاڑ اب بھی لیکویڈیشن کی لہر ہی ہے، اس لیے پلیٹ فارمز کو قیمتوں سے مشروط کالز کو بیچ کی صورت میں جمع کرنا یا ان میں فرضی کالز شامل کرنا ہوگا۔ پرانی قیمتوں کا راستہ ڈیزائن ہی سے بند کرنا ہوگا: پروگرام اپنے عوامی آؤٹ پٹ میں اوریکل کا ایپوک درج کرتا ہے اور پلیٹ فارم موجودہ ایپوک سے پرانی رسیدیں مسترد کر دیتا ہے، ورنہ رازداری ہیرا پھیری کو مشکل بنانے کے بجائے آسان بنا دیتی ہے۔ اور تاخیر: ثبوت کی تیاری کا وقت اور اوریکل کی تازہ کاری کا وقفہ مل کر قیمت کی کم از کم عمر طے کرتے ہیں، چنانچہ جب تک فیڈ ثبوتوں کے تصفیے سے زیادہ تیزی سے تازہ نہ ہو، فرنٹ رننگ کا مسئلہ پرانی قیمت کے مسئلے سے بدل جاتا ہے۔ آج Rand پر کوئی پروگرام چین کو پڑھ نہیں سکتا، اس لیے قابلِ عمل ڈیزائن یہ ہے کہ دستخط شدہ قیمت نجی ان پٹ کے طور پر دی جائے، گیسٹ پروگرام میں اس کی تصدیق ہو، اور قیمت اور ایپوک عوامی آؤٹ پٹ ہوں۔
ادائیگیاں اور خزانہ رازدارانہ پے رول اور کارپوریٹ خزانہ
خریدار: اسٹیبل کوائنز میں ادائیگی کرنے والی کمپنیاں، DAOs، مالیاتی ٹیمیں
موجودہ صورتِ حال
USDC میں چلایا گیا پے رول ایک مستقل اور عوامی اسپریڈشیٹ ہے: ہر ملازم کا معاوضہ، ہر سپلائر کی شرائط، ہر مشیر کی فیس۔ عوامی لیجر پر رکھا گیا خزانہ اپنی باقی مالی گنجائش، اپنے فریقین اور اپنی مذاکراتی پوزیشن ہر اس شخص پر ظاہر کر دیتا ہے جو دیکھنا چاہے۔ معاوضہ اور سپلائر کی شرائط معلومات کی وہ دو قسمیں ہیں جو کوئی کمپنی کبھی رضاکارانہ طور پر شائع نہیں کرے گی، اس لیے لاگت میں برتری کے باوجود یہ نظام استعمال نہیں ہوتے۔
رازدارانہ متبادل
Rand پہلے ہی USDT اور USDC کو پوشیدہ نوٹوں کی صورت میں رکھتا ہے۔ پے رول پروگرام تنخواہوں کا جدول نجی ان پٹ کے طور پر لیتا ہے، منتقلیاں تیار کرتا ہے، اور رسید یہ درج کرتی ہے کہ پے رول چلایا گیا۔ کس کو کتنی ادائیگی ہوئی، یہ آجر، ملازم اور مشاہداتی کلید رکھنے والے کو نظر آتا ہے، اور کسی اور کو نہیں۔ اسٹیبل کوائن تصفیے کی لاگت کی برتری ان کمپنیوں کو بھی میسر آ جاتی ہے جو پہلے اس کے افشا کی قیمت قبول نہیں کر سکتی تھیں۔
اس کے تقاضے
کمپنی کے اکاؤنٹنٹ اور آڈیٹر کے پاس ایک مشاہداتی کلید، تاکہ کھاتے بند ہوں اور ٹیکس گوشوارے جمع ہوں۔ اس استعمال میں تعمیل کا ڈیزائن پروڈکٹ پر کوئی قدغن نہیں، بلکہ وہی پروڈکٹ ہے۔
ضابطہ کاری، شناخت اور تعمیل مارکیٹ کے لیے نجی، ریگولیٹر کے لیے شفاف
خریدار: بروکر ڈیلرز، AML ذمہ داریاں رکھنے والے فنڈز، چیف کمپلائنس آفیسرز
موجودہ صورتِ حال
ریگولیٹرز ایسے رازداری کے نظام قبول نہیں کرتے جن میں افشا کا انحصار زیرِ تفتیش شخص کے تعاون پر ہو۔ Tornado Cash پر پابندیاں اس لیے نہیں لگیں کہ رازداری غیر قانونی ہے، بلکہ اس لیے کہ اس کے ڈیزائن میں تعمیل کی کوئی گنجائش ہی نہیں تھی۔ جو فنڈ اپنا لین دین کسی ایسے پلیٹ فارم سے گزارتا ہے جس کا مؤقف یہ ہو کہ منی لانڈرنگ فریقِ مخالف کا مسئلہ ہے، وہ یہ مسئلہ ورثے میں پاتا ہے، کیونکہ AML کی ذمہ داری خود فنڈ پر عائد ہوتی ہے۔ جس پلیٹ فارم کا کوئی قابلِ شناخت آپریٹر ہو، وہی دباؤ کا مرکز بنتا ہے، چاہے اس کی دستاویزات کچھ بھی دعویٰ کریں۔
رازدارانہ متبادل
افشا امید نہیں بلکہ ڈیزائن کی ایک خصوصیت ہے۔ جس ریگولیٹڈ پلیٹ فارم کے ذریعے کوئی فنڈ شامل ہوتا ہے، وہ ایک مشاہداتی کلید رکھتا ہے، چنانچہ آڈیٹر عدالتی حکم پر صارف کے تعاون کے بغیر متعلقہ بیچ کھول سکتا ہے۔ پول میں داخلے کے لیے شناخت ظاہر کیے بغیر یہ ثبوت درکار ہے کہ KYC مکمل ہو چکا ہے اور فرد پابندیوں کی فہرستوں میں شامل نہیں۔ اور افشا محدود دائرے میں ہوتا ہے: آڈیٹر کی کلید فریقِ مخالف اور رقم ظاہر کرتی ہے، مگر وہ حکمتِ عملی نہیں جس سے آرڈر وجود میں آیا۔ یوں پوزیشن اپنی ساخت ہی سے مارکیٹ کے لیے نجی اور ریگولیٹر کے لیے شفاف بن جاتی ہے، اور جنرل کونسل کے ساتھ یہ گفتگو اس سے کہیں آسان ہے کہ سب سے نجی، جب تک مجبور نہ کیا جائے۔
اس کے تقاضے
ایک ایسا پلیٹ فارم آپریٹر جو کلیدیں رکھنے اور تعمیل کے پروگرام کی ذمہ داری اٹھانے پر آمادہ ہو۔ یہ پروٹوکول کی خصوصیت نہیں بلکہ تجارتی انتظام ہے۔ پروٹوکول کا حصہ یہ ہے کہ وہ محدود دائرے والی مشاہداتی کلید کو ایک بنیادی جزو بنائے تاکہ یہ انتظام ممکن ہو۔
بینکاری اور قرض اداروں کے مابین تجزیات
خریدار: بینک، ادائیگی نیٹ ورکس، بیمہ کمپنیاں
موجودہ صورتِ حال
فراڈ اداروں کے درمیان ٹھیک اسی لیے منتقل ہوتا ہے کہ کوئی ادارہ دوسروں کے ریکارڈ نہیں دیکھ سکتا۔ صارفین کی فہرستیں شیئر کرنا زیادہ تر دائرہ ہائے اختیار میں ممنوع ہے اور باقی میں تجارتی طور پر ناقابلِ تصور، چنانچہ جو نمونہ دو لیجرز کو ملا کر دیکھنے پر واضح ہوتا، وہ ہر ایک کے اندر نظروں سے اوجھل رہتا ہے۔
رازدارانہ متبادل
جوڑ ایک پروگرام ہے۔ ہر ادارہ اپنے ریکارڈ نجی ان پٹ کے طور پر فراہم کرتا ہے، پروگرام مشترکہ حصہ یا مجموعی شماریاتی قدر کا حساب لگاتا ہے، اور رسید صرف وہ نتیجہ شائع کرتی ہے جسے جاری کرنے پر دونوں فریق متفق ہوئے تھے۔ کسی بھی ان پٹ کا کوئی ریکارڈ ثبوت سے باہر نہیں جاتا، اور یہ ریگولیٹری لحاظ سے مشترکہ ڈیٹا بیس کے مقابلے میں ایک بنیادی طور پر مختلف حیثیت ہے۔
اس کے تقاضے
پیشگی اتفاق کہ آؤٹ پٹ ٹھیک ٹھیک کیا ظاہر کرے گا، کیونکہ غلط منتخب کی گئی شماریاتی قدر اپنے ان پٹ افشا کر دیتی ہے۔ اس افشا کو محدود رکھنا پروگرام کے ڈیزائن کا سوال ہے، پروٹوکول کے ڈیزائن کا نہیں۔
حکمرانی رشوت کی منڈی کے بغیر حکمرانی
خریدار: DAOs، پروٹوکول فاؤنڈیشنز، ٹوکن ہولڈرز
موجودہ صورتِ حال
گورننس ٹوکن رشوت کی منڈیوں میں خرید و فروخت ہوتے ہیں کیونکہ ووٹ عوامی ہوتے ہیں۔ Curve کی جنگیں اور Votium جیسے پلیٹ فارم اسی لیے موجود ہیں کہ ادائیگی کرنے والا تصدیق کر سکتا ہے کہ ووٹر نے وعدہ پورا کیا۔ بڑے ہولڈرز اپنے مؤقف پہلے ہی ظاہر کر دیتے ہیں، نمائندوں پر کھلے عام لابنگ ہوتی ہے، اور نتائج اکثر ووٹنگ شروع ہونے سے پہلے ہی طے ہو جاتے ہیں۔ یہ حکمرانی کی ایک ایسی ناکامی ہے جو مکمل طور پر شفافیت سے پیدا ہوئی ہے۔
رازدارانہ متبادل
گنتی ایک پروگرام ہے۔ بیلٹ نجی ان پٹ ہیں جنہیں ملکیت کے ایک نجی ثبوت کے مطابق وزن دیا جاتا ہے، اور رسید مجموعی تعداد شائع کرتی ہے۔ چونکہ ووٹر ادائیگی کرنے والے کو یہ ثابت نہیں کر سکتا کہ اس نے کیسے ووٹ دیا، اس لیے ووٹ بیچا نہیں جا سکتا۔ گنتی عوامی طور پر قابلِ تصدیق رہتی ہے، اس لیے آڈٹ کی صلاحیت برقرار رہتی ہے۔
اس کے تقاضے
ملکیت کا ایک اسنیپ شاٹ جس کے مقابل پروگرام تصدیق کر سکے، اور جبر سے محفوظ ایسا ڈیزائن جس میں ووٹر اپنے بیلٹ کی رسید پیش نہ کر سکے۔ دوسرے کے بغیر رشوت کی منڈی لوٹ آتی ہے۔
سائبر سیکیورٹی کمزوریوں کا انکشاف بطور منڈی
خریدار: سیکیورٹی ٹیمیں، انعامی پروگرام، آڈیٹرز
موجودہ صورتِ حال
جو محقق کوئی سنگین کمزوری دریافت کرتا ہے اسے ادائیگی سے پہلے تفصیلات کے معاملے میں وینڈر پر بھروسا کرنا پڑتا ہے، اور وینڈر کو ادائیگی سے پہلے محقق کے دعوے پر بھروسا کرنا پڑتا ہے۔ چونکہ سنگینی کا ثبوت خود ایکسپلائٹ ہے، اس لیے انعامات سست، متنازع اور اکثر کم ادا کیے جاتے ہیں، اور یہ خلا پُر کرنے کے لیے ایک گرے مارکیٹ موجود ہے۔
رازدارانہ متبادل
ہدف کا بائٹ کوڈ پروگرام کا عوامی کوڈ ہے، ایکسپلائٹ ایک نجی ان پٹ ہے، اور پروگرام اسے چلا کر ایک ایسی حالت تک پہنچتا ہے جو نقب کو ثابت کرتی ہے۔ رسید ایکسپلائٹ کو اپنے اندر رکھے بغیر ثابت کرتی ہے کہ وہ موجود ہے۔ ادائیگی رسید پر طے ہوتی ہے، اور ایکسپلائٹ بعد میں ایک ایسی کلید کے تحت حوالے کیا جاتا ہے جو وینڈر کے پاس ہے۔ دونوں فریقوں کا ہم معاملہ خطرہ ختم ہو جاتا ہے۔
اس کے تقاضے
گیسٹ کے اندر ہدف کا درست اجرا، جس کا مطلب کسی دوسری چین کے کنٹریکٹ کے لیے اس چین کی ورچوئل مشین کا ایک انٹرپریٹر ہے۔ چھوٹے اہداف کے لیے قابلِ عمل، بڑے اہداف کے لیے مہنگا۔
سپلائی چین اور مینوفیکچرنگ سپلائرز کے انکشاف کے بغیر سپلائی چین کی یقین دہانی
خریدار: مینوفیکچررز، درآمد کنندگان، سرٹیفکیشن ادارے
موجودہ صورتِ حال
عوامی لیجر پر سپلائی چین ہر سپلائر سے تعلق، حجم اور قیمت کا نقشہ ہے، اور یہ ٹھیک وہی معلومات ہیں جو کسی حریف کو سب سے زیادہ مطلوب ہوتی ہیں۔ اسی لیے ماخذ کے نظام نجی رہتے ہیں، اور پائیداری اور ماخذ کے جن دعووں کی وہ تائید کرتے ہیں ان کی تصدیق دعویٰ کرنے والی کمپنی سے باہر کوئی نہیں کر سکتا۔
رازدارانہ متبادل
تحویل کا سلسلہ ایک نجی ان پٹ ہے اور تعمیل کا اصول پروگرام ہے۔ رسید بیان کرتی ہے کہ تیار شدہ مال اس اصول پر پورا اترتا ہے، ایسے ثبوت کے ساتھ جسے کوئی بھی گاہک یا ریگولیٹر جانچ سکتا ہے، جبکہ اسے تیار کرنے والا نیٹ ورک مینوفیکچرر ہی کے پاس رہتا ہے۔
اس کے تقاضے
طبعی سرحد پر دستخط شدہ تصدیقات، جو کوئی بھی کرپٹوگرافی فراہم نہیں کرتی۔ ثبوت ٹھیک اتنا ہی مضبوط ہے جتنے وہ ریکارڈ جو اس میں شامل ہوئے۔
مصنوعی ذہانت اور ڈیٹا ماڈل کی ایسی جانچ جس سے کھلواڑ نہ ہو سکے
خریدار: ماڈل لیبز، بینچ مارک کے منتظمین، کاروباری خریداری
موجودہ صورتِ حال
بینچ مارک اسکور خریداری کے فیصلوں کی بنیاد بنتے ہیں، اور وہ روز بروز ناقابلِ اعتبار ہوتے جا رہے ہیں کیونکہ عوامی ٹیسٹ سیٹ تربیتی ڈیٹا میں شامل ہو جاتے ہیں۔ متبادل، یعنی ایک نجی جانچ کنندہ جو ماڈل چلائے، اس بات کا تقاضا کرتا ہے کہ لیب اپنے ویٹس حوالے کرے۔ خریداروں کے پاس آلودہ اسکور اور ناقابلِ تصدیق اسکور کے درمیان انتخاب ہی رہ جاتا ہے۔
رازدارانہ متبادل
جانچ کا ڈھانچا پروگرام ہے، ٹیسٹ سیٹ بینچ مارک کے منتظم کے پاس موجود ایک نجی ان پٹ ہے، اور ماڈل لیب کے پاس موجود ایک نجی ان پٹ ہے۔ رسید ایک اسکور ہے جو ڈھانچے کے کوڈ ہیش اور ٹیسٹ سیٹ کی کمٹمنٹ سے بندھا ہوا ہے۔ نہ کوئی سوالات جان پاتا ہے اور نہ کوئی ویٹس، اور خریدار اسکور کی تصدیق کر سکتا ہے۔
اس کے تقاضے
وہی پیمانہ جو نجی انفرنس کا ہے: ایسا ماڈل جو گیسٹ میں سما سکے۔ چھوٹے درجہ بند اور اسکورنگ فنکشن آج دسترس میں ہیں؛ صفِ اوّل کے ماڈل نہیں۔
کیپٹل مارکیٹس ایک خفیہ پیشین گوئی مارکیٹ
خریدار: پیشین گوئی مارکیٹ کے آپریٹرز، ایونٹ کنٹریکٹ ایکسچینجز، مارکیٹ میکرز، ادارہ جاتی ہیجرز
| Kalshi اور Polymarket کا مجموعی ماہانہ حجم | ≈ $53 ارب | جولائی 2026، ستمبر 2025 میں $5 ارب سے کم تھا (Pew Research Center، 23 ستمبر 2026) |
|---|---|---|
| Kalshi کی ویلیوایشن | ≈ $22 ارب | مارچ 2026 میں $1 ارب کے راؤنڈ کے بعد (Bloomberg، 19 مارچ 2026)؛ اگست میں تقریباً $40 ارب پر بات چیت جاری تھی (CoinDesk، 13 اگست 2026) |
| Polymarket کی ویلیوایشن | ≈ $21 ارب | پوسٹ منی، 1789 Capital کی قیادت میں $1 ارب کا راؤنڈ (Bloomberg، 31 اگست 2026) |
| Kalshi کے حجم میں کھیلوں کا حصہ | ≈ 80% | 2026؛ Polymarket پر 39%۔ ایونٹ مارکیٹس وہ جگہ ہیں جہاں عام سرمایہ کار کا پیسہ پہلے ہی موجود ہے |
موجودہ صورتِ حال
Polymarket پر ہر آرڈر، فل اور پوزیشن ایک عوامی چین پر موجود ہے۔ وہیل ٹریکرز اور کاپی ٹریڈنگ ٹرمینلز بہترین ریکارڈ والے والٹس کا پیچھا کرتے ہیں اور چند سیکنڈ میں ان کی انٹریز دہرا دیتے ہیں، چنانچہ حقیقی معلومات رکھنے والے ٹریڈر کو اس کا صلہ صرف پہلی کاپی فل ہونے تک ملتا ہے۔ Kalshi اپنی بُک آف چین رکھتا ہے، جو پوزیشنوں کو دوسرے ٹریڈرز سے تو چھپاتا ہے، لیکن ہر شریک سے تقاضا کرتا ہے کہ وہ سب کچھ ایک ہی آپریٹر کے سپرد کر کے اس پر بھروسا کرے، اور مارکیٹ کو اس کا کوئی ثبوت نہیں ملتا کہ ہر کنٹریکٹ اپنے قواعد کے مطابق طے کیا گیا۔ جن باخبر شرکاء کو متوجہ کرنے کے لیے پیشین گوئی مارکیٹ وجود میں آتی ہے، انہیں انتخاب کرنا پڑتا ہے: اپنی برتری سب پر ظاہر کر دیں یا کسٹوڈین کے حوالے کر دیں۔
خفیہ متبادل
Rand پر مارکیٹ ایک پروگرام ہے: کنٹریکٹ کی شرائط، میچنگ کا قاعدہ اور سیٹلمنٹ کا قاعدہ عوامی کوڈ ہیں، اور آرڈر نجی ان پٹ ہیں۔ آرڈرز کو بیچ کی صورت میں جمع کر کے اکٹھے کلیئر کیا جاتا ہے، اور رسید صرف کلیئرنگ قیمت اور اوپن انٹرسٹ شائع کرتی ہے، یہ نہیں کہ کس نے خریدا یا کتنا۔ پوزیشن ایک شیلڈڈ بیلنس ہے جسے اس کا حامل جب چاہے آڈیٹر یا فریقِ مخالف کے سامنے ثابت کر سکتا ہے، اور سیٹلمنٹ ہر فاتح کو پول سے ایسے قاعدے کے مطابق ادائیگی کرتی ہے جسے ہر کوئی جانچ سکتا ہے، اور کوئی آپریٹر نہ بُک دیکھ سکتا ہے اور نہ اسے ہلا سکتا ہے۔
اس کے لیے کیا درکار ہے
رازداری کاپی ٹریڈنگ کا رساؤ ختم کر دیتی ہے؛ لیکن وہ بذاتِ خود ایک ریگولیٹڈ مارکیٹ فراہم نہیں کرتی۔ تین چیزیں باقی رہتی ہیں۔ پہلی، ایک اوریکل جسے پروگرام پڑھ سکے، تاکہ کنٹریکٹ کسی آپریٹر کے کہنے کے بجائے دستخط شدہ نتیجے سے طے ہو؛ آج Rand کے پروگرام ایسا اوریکل نہیں پڑھ سکتے۔ دوسری، ایک محدود دائرے کی ویوئنگ کی، تاکہ ایکسچینج کی نگرانی کی ٹیم اور اس کا ریگولیٹر وہ ٹریڈز دیکھ سکیں جنہیں انسائیڈر ٹریڈنگ کے قواعد کے تحت دیکھنا ان پر لازم ہے، جبکہ عوام نہ دیکھ سکیں؛ یہ کی ڈیزائن ہو چکی ہے مگر ابھی بنائی نہیں گئی۔ تیسری، قانونی ڈھانچہ: ایونٹ کنٹریکٹس امریکہ میں سویپس کے طور پر اور دیگر جگہوں پر جوئے یا مالیاتی مصنوعات کے طور پر ریگولیٹ ہوتے ہیں، اور وہ لائسنس چین کے پاس نہیں بلکہ آپریٹر کے پاس ہوتا ہے۔ بیچنگ بھی رازداری جتنی ہی اہم ہے: ایک چھپے ہوئے آرڈر سے قیمت میں ایک نظر آنے والی حرکت بھی اشارہ ہے، اس لیے مارکیٹ وقفوں میں کلیئر ہوتی ہے۔
ریٹیل شریک، جو باقی سب کی برتری کی قیمت ادا کرتا ہے
تنخواہ، سودا، تشخیص، تاش کے پتے، کوئی ترجیح۔ ہر ایک ایسی چیز ہے جو انسان ایک فریق پر ظاہر کرے گا اور کسی اور پر نہیں۔ شفاف چین پر انتخاب یہ ہے کہ اسے سب پر ظاہر کیا جائے یا دور رہا جائے، اور جو افراد باقی رہتے ہیں وہ پلیٹ فارم کے سب سے کم لیس شرکاء ہوتے ہیں۔ یہ وہی پروگرام ہیں جو ادارہ جاتی ہیں، جنہیں ایک وقت میں ایک فرد کال کرتا ہے۔
سرمائے کی منڈیاں عوامی پوزیشن بنے بغیر تجارت کریں
خریدار: ہر وہ شخص جو تجارت کرتا ہے
موجودہ صورتِ حال
عوامی چین پر ہر سواپ عمل درآمد سے پہلے نظر آتا ہے، اور عام تاجروں سے تقریباً ایک ارب ڈالر کے لگ بھگ رقم ان بوٹس نے نکالی ہے جو کسی آرڈر کو دیکھ کر اس کے گرد تجارت کرتے ہیں۔ عمل درآمد کے بعد والیٹ ایک عوامی پورٹ فولیو بن جاتا ہے جس پر کوئی بھی نظر رکھ سکتا ہے۔ انفرادی تاجر اس پلیٹ فارم کا سب سے کم مہارت رکھنے والا شریک ہے اور باقی سب کی برتری کی قیمت ادا کرتا ہے۔
رازدارانہ متبادل
آرڈر پلیٹ فارم کے پروگرام کا ایک نجی ان پٹ ہے۔ تکمیل سے پہلے اسے کوئی نہیں دیکھتا، اور تکمیل کسی ایسے والیٹ پر پوزیشن کی صورت میں ظاہر نہیں ہوتی جس پر کوئی بھی نظر رکھ سکے۔
اس کے تقاضے
ایک ایسا پلیٹ فارم جو اس صفحے کے ادارہ جاتی حصے میں بیان کردہ میچنگ پروگراموں میں سے کوئی ایک چلائے۔ انفرادی معاملہ وہی پروگرام ہے، بس آرڈر چھوٹا ہے، اسی لیے ادارہ جاتی اپنائیت پہلے آتی ہے۔
ادائیگیاں اور خزانہ اپنا معاوضہ شائع کیے بغیر آن چین ادائیگی پائیں
خریدار: ملازمین، ٹھیکیدار، فری لانسرز
موجودہ صورتِ حال
USDC میں ادائیگی کا مطلب ہے کہ آپ کا معاوضہ ایک عوامی لیجر پر عملاً آپ کی شناخت کے ساتھ موجود ہے، اور اس کے بعد اس والیٹ سے کی گئی ہر خریداری بھی۔ کوئی ملازم یہ قبول نہیں کرتا، اس لیے آجر یہ پیشکش نہیں کر سکتے۔
رازدارانہ متبادل
تنخواہ ایک شیلڈڈ نوٹ کی صورت میں آتی ہے۔ آپ اپنی باقی تاریخ کھولے بغیر مالکِ مکان یا قرض دہندہ کو ثابت کر سکتے ہیں کہ آپ نے یہ وصول کی، اور ٹیکس کے وقت اپنے اکاؤنٹنٹ کو ایک ویوئنگ کی دے دیتے ہیں۔
اس کے تقاضے
ایک آجر جو Rand پر پے رول چلائے، اور ایک والیٹ جو پورے اکاؤنٹ کے بجائے ایک ہی نوٹ کا محدود انکشاف تیار کر سکے۔ والیٹ کا تجربہ طے کرتا ہے کہ یہ قابلِ استعمال ہے یا نہیں۔
ضابطہ، شناخت اور تعمیل شناخت حوالے کیے بغیر اہلیت ثابت کریں
خریدار: ہر وہ شخص جسے کسی سروس کے استعمال کے لیے جانچ سے گزرنا پڑے
موجودہ صورتِ حال
جس سروس کو آپ کی عمر کی تصدیق کرنی ہو وہ آپ کا پتا جمع کر لیتی ہے۔ جس ایکسچینج کو تصدیق کرنی ہو کہ آپ پر پابندیاں عائد نہیں، وہ آپ کے پاسپورٹ کی نقل غیر معینہ مدت تک رکھ لیتا ہے۔ ضرورت سے زیادہ جمع کرنا معمول ہے کیونکہ متبادل دستیاب نہیں رہا، اور ہر محفوظ کیا گیا ریکارڈ اسے رکھنے والی کمپنی کے لیے ایک ذمہ داری ہے۔
رازدارانہ متبادل
کسی جاری کنندہ کی دستخط شدہ سند ایک نجی ان پٹ ہے، اور پروگرام صرف وہ ایک شرط جانچتا ہے جو سروس کو درکار ہے۔ رسید ہی جواب ہے، جو جاری کنندہ کی کلید سے بندھی ہے اور کسی اور چیز سے نہیں۔ یہی سند اس صفحے کے ادارہ جاتی حصے میں تعمیل کے دروازے کا کام کرتی ہے۔
اس کے لیے کیا درکار ہے
ایسے جاری کنندگان جو اسناد پر اس صورت میں دستخط کریں جس کی تصدیق گیسٹ پروگرام کر سکے، اور منسوخی کا ایک نظام، کیونکہ جو سند منسوخ نہ کی جا سکے وہ بیچی جائے گی۔
بینکاری اور قرض آپ کے اپنے ریکارڈ سے قرض کی اہلیت
خریدار: قرض خواہ، قرض دہندگان
موجودہ صورتِ حال
قرض دہندہ مجموعی حالت کے بارے میں ایک واحد حقیقت ثابت کرنے کے لیے کئی مہینوں کے گوشوارے طلب کرتا ہے۔ قرض خواہ ہر لین دین ظاہر کر دیتا ہے، اور فیصلہ ہو جانے کے بہت بعد تک گوشوارے قرض دہندہ کے نظاموں میں پڑے رہتے ہیں۔
رازدارانہ متبادل
اسکورنگ ماڈل قرض دہندہ کا پروگرام ہے، جو شائع کیا جاتا ہے تاکہ قرض خواہ اسے پڑھ سکے۔ گوشوارے نجی ان پٹ ہیں۔ رسید ہی اسکور ہے، اور قرض دہندہ کبھی کوئی انفرادی لین دین نہیں دیکھتا۔ قرض دہندہ کی ڈیٹا سے متعلق ذمہ داری تقریباً صفر رہ جاتی ہے۔
اس کے لیے کیا درکار ہے
جاری کرنے والے بینک یا ایکسچینج کے دستخط شدہ گوشوارے۔ دستخط کے بغیر ان پٹ وہی ہے جو قرض خواہ اسے قرار دے۔
سرمایہ بازار معلومات ظاہر کیے بغیر اس کی بنیاد پر تجارت
خریدار: پیش گو، تجزیہ کار اور ہیجنگ کرنے والے، ایسے پلیٹ فارم پر جو ایونٹ کنٹریکٹ کے قواعد پر پورا اترتا ہو
موجودہ صورتِ حال
Polymarket پر باخبر تاجر اپنی برتری پر عمل کرتے ہی اسے ظاہر کر دیتا ہے۔ آرڈر عوامی ہے، والیٹ عوامی ہے، اور پوزیشن مکمل ہونے سے پہلے ہی قیمت تاجر کے خلاف چلی جاتی ہے۔ باخبر شرکا دور رہتے ہیں، جس سے منڈی کا مقصد ہی فوت ہو جاتا ہے۔
رازدارانہ متبادل
آرڈر منڈی کے پروگرام کے نجی ان پٹ ہیں۔ قیمت معلومات کی عکاسی کرتی ہے مگر یہ ظاہر نہیں کرتی کہ وہ کون لایا، اور کوئی پوزیشن اس بات کا عوامی دعویٰ نہیں بنتی کہ اس کا حامل کیا جانتا ہے۔
اس کے لیے کیا درکار ہے
وہی بیچنگ کا نظم و ضبط جو ڈارک پول میں ہے۔ کسی ایک پوشیدہ آرڈر سے قیمت میں ایک واحد نظر آنے والی تبدیلی بھی ایک اشارہ ہی ہے۔
صارفین اور گیمنگ ایسے پلیٹ فارم کے بغیر جوڑ ملانا جو سب کچھ جانتا ہو
خریدار: رشتے، بھرتی، شریک بانی کی تلاش
موجودہ صورتِ حال
جوڑ ملانے والی ہر پروڈکٹ سب کی ترجیحات جانتی ہے کیونکہ جوڑ کا حساب اسے ہی لگانا ہوتا ہے۔ ترجیحات پلیٹ فارم کا اثاثہ بن جاتی ہیں، اور انکار ایسی معلومات ہے جو دوسرے فریق تک کبھی پہنچنی ہی نہیں تھی۔
رازدارانہ متبادل
جوڑ ملانے کا قاعدہ ایک پروگرام ہے جس میں دونوں فریقوں کی ترجیحات نجی ان پٹ ہیں۔ رسید بتاتی ہے کہ جوڑ بنا یا نہیں۔ نفی سے یہ ظاہر نہیں ہوتا کہ کس فریق نے انکار کیا، اور پلیٹ فارم کچھ بھی محفوظ نہیں رکھتا۔
اس کے لیے کیا درکار ہے
ایسا پلیٹ فارم جو کوئی ڈیٹا نہ رکھنے پر آمادہ ہو، اور یہ کم از کم اتنا ہی کاروباری ماڈل کا فیصلہ ہے جتنا تکنیکی۔
مصنوعی ذہانت اور ڈیٹا ڈیٹا حوالے کیے بغیر اس سے آمدنی
خریدار: ہر وہ شخص جس کے پاس خریدنے کے لائق ڈیٹا ہو
موجودہ صورتِ حال
ڈیٹا بیچنے کا مطلب اس کی ایک نقل حوالے کرنا ہے، اور نقل مستقل ہوتی ہے۔ ایک بار خریدار کے پاس فائل آ جائے تو بیچنے کو کچھ نہیں بچتا، اس لیے فروخت کنندہ پہلے لین دین کی قیمت یوں لگاتا ہے گویا وہی واحد لین دین ہو، اور زیادہ تر لین دین کبھی طے ہی نہیں پاتے۔
رازدارانہ متبادل
خریدار کا حساب ہی پروگرام ہے، ڈیٹا فروخت کنندہ کا نجی ان پٹ ہے، اور رسید خریدار کا نتیجہ ہے۔ خریدار کو وہی ملتا ہے جس کی اس نے قیمت ادا کی اور فروخت کنندہ کا اثاثہ اسی کے پاس رہتا ہے۔ یہی ڈیٹا کئی بار بیچا جا سکتا ہے کیونکہ وہ کبھی باہر نہیں جاتا۔
اس کے لیے کیا درکار ہے
خود ڈیٹا کے بجائے ڈیٹا پر حساب کی قیمت، اور ایسے خریدار جو وہ نتیجہ قبول کریں جس کا حساب انہوں نے اپنے انفراسٹرکچر پر نہیں کیا۔ دونوں نئے تجارتی رواج ہیں۔
دس صنعتیں جن تک عوامی چینز کبھی نہیں پہنچیں
مالیات نے عوامی بلاک چینز سب سے پہلے اپنائیں کیونکہ اس کے اثاثے پہلے ہی ڈیجیٹل تھے اور اس کے شرکاء کچھ حد تک انکشاف برداشت کر سکتے تھے۔ ذیل کی صنعتیں ایسا نہیں کر سکتی تھیں۔ ہر ایک ایسے ڈیٹا پر چلتی ہے جو ضابطے کے تحت ہے، مسابقتی لحاظ سے حساس ہے یا ذاتی ہے، اور ہر ایک میں ایک مہنگا ادارہ ہے جس کا واحد کام اس ڈیٹا کا امین ہونا ہے۔ نجی ان پٹ پر چلنے والا پروگرام اس ادارے کا متبادل ہے۔
صحت اور حیاتیاتی علوم مریضوں کا ڈیٹا منتقل کیے بغیر طبی شواہد
خریدار: ہسپتال، دوا ساز کمپنیاں، کنٹریکٹ ریسرچ ادارے، ادائیگی کنندگان
قدر کہاں ضائع ہوتی ہے
مریضوں کے ریکارڈ اس ادارے سے باہر نہیں جا سکتے جس کے پاس وہ ہیں، اس لیے متعدد اداروں پر محیط ہر مطالعہ ایک ایک مقام پر الگ سے طے کیا جاتا ہے، اور جو شواہد پیدا ہو سکتے تھے ان میں سے زیادہ تر کبھی پیدا نہیں ہوتے۔ شناخت ہٹانے کا عمل معلومات بھی ضائع کرتا ہے اور عملاً قابلِ واپسی بھی ہے۔ جو دوا ساز کمپنی اپنی مرکبات کی لائبریری کو کسی شراکت دار کے ٹارگٹ ماڈل کے مقابل جانچنا چاہے، اسے ایک یا دوسرا اثاثہ ظاہر کرنا پڑتا ہے۔
کیا بدلتا ہے
کسی تجربے کا اختتامی نتیجہ یا کسی گروہ کا شماریاتی پیمانہ ایک پروگرام ہے جو تمام مقامات پر چلتا ہے، ہر مقام کے ریکارڈ نجی ان پٹ ہوتے ہیں اور رسید نتیجہ ہوتی ہے۔ مرکبات کی لائبریری اور ٹارگٹ ماڈل ایک ہی اسکریننگ پروگرام کے دو نجی ان پٹ ہیں، اور کوئی فریق دوسرے کا اثاثہ نہیں دیکھتا۔ رسید میں یہ ثبوت بھی ہوتا ہے کہ پہلے سے رجسٹر شدہ پروٹوکول کی پیروی کی گئی، اور ریگولیٹر کو دراصل یہی دستاویز درکار ہوتی ہے۔
بیمہ اس ڈیٹا پر انڈر رائٹنگ اور دعوے جو بیمہ دار کے پاس رہتا ہے
خریدار: بیمہ کنندگان، ری انشورنس کنندگان، بروکرز، مینیجنگ جنرل ایجنٹس
قدر کہاں ضائع ہوتی ہے
انڈر رائٹنگ کے لیے درخواست دہندہ کو سب کچھ ظاہر کرنا پڑتا ہے تاکہ بیمہ کنندہ ایک عدد کا حساب لگا سکے۔ عوامی چینز پر پیرامیٹرک مصنوعات یہ شائع کر دیتی ہیں کہ کون سی پالیسی کس کے پاس ہے اور ہر ایک پر کتنا خطرہ ہے۔ ری انشورنس کے لیے پورے پورٹ فولیو کی نقل حوالے کرنا پڑتی ہے۔ اور متعدد بیمہ کنندگان پر محیط دھوکا دہی ان میں سے ہر ایک کو نظر نہیں آتی، اسی وجہ سے جس وجہ سے متعدد بینکوں پر محیط دھوکا دہی نظر نہیں آتی۔
کیا بدلتا ہے
رسک اسکور درخواست دہندہ کے نجی ریکارڈ پر چلنے والا ایک پروگرام ہے، اور بیمہ کنندہ کو اسکور ملتا ہے۔ پیرامیٹرک ادائیگی ایک ثبوت کے اندر اوریکل کی ریڈنگ سے متحرک ہوتی ہے، پالیسی ہولڈر یا خطرے کو شائع کیے بغیر۔ ری انشورنس کنندہ کسی پورٹ فولیو کی قیمت اس کی نقل کے بجائے اس کے بارے میں ثبوتوں سے طے کرتا ہے، اور بیمہ کنندگان کے درمیان دھوکا دہی کی جانچ ایک ایسے جوائن کے طور پر چلتی ہے جس سے کسی فریق کا ڈیٹا باہر نہیں جاتا۔
توانائی اور اجناس پلانٹ ظاہر کیے بغیر بجلی، کاربن اور اجناس کی منڈیاں
خریدار: یوٹیلیٹیز، توانائی کے تاجر، گرڈ آپریٹرز، کاربن رجسٹریاں، اجناس کے تجارتی ادارے
قدر کہاں ضائع ہوتی ہے
کسی یوٹیلیٹی کے تجارتی حجم اس کے پلانٹس کی دستیابی اور ہیجنگ کی پوزیشن ظاہر کر دیتے ہیں، اس لیے بجلی کے دو طرفہ معاہدے نجی طور پر طے کیے جاتے ہیں اور ان کا تصفیہ سست رفتاری سے ہوتا ہے۔ پلانٹ کی سطح پر اخراج کا ڈیٹا مسابقتی لحاظ سے حساس ہوتا ہے، اس لیے رپورٹنگ مجموعی صورت میں کی جاتی ہے اور اس کی تصدیق ممکن نہیں ہوتی۔ صلاحیت اور توازن کی نیلامیاں آپریٹر اعتماد کی بنیاد پر چلاتا ہے، اور کاربن کریڈٹس کے ماخذ کو کوئی رجسٹری منصوبے کے فریقینِ معاملہ کو ظاہر کیے بغیر ثابت نہیں کر سکتی۔
کیا بدلتا ہے
صلاحیت، توازن اور دو طرفہ منڈیاں سربمہر بولی والے پروگراموں کے طور پر چلتی ہیں جن کا فیصلہ قابلِ تصدیق ہوتا ہے۔ بجلی پیدا کرنے والا ادارہ پلانٹ کی سطح کا ڈیٹا شائع کیے بغیر ثابت کرتا ہے کہ اس کا اخراج کسی ضابطے پر پورا اترتا ہے، اور رجسٹری منصوبے کی سپلائی چین ظاہر کیے بغیر کسی کریڈٹ کا ماخذ ثابت کرتی ہے۔ اجناس کی تجارتی مالیات بھی وہی ساخت اختیار کرتی ہے جو نیچے تجارتی مالیات کے کیس میں بیان کی گئی ہے۔
جائیداد خریدار کے عوامی ریکارڈ کے بغیر جائیداد، کرایہ اور رہن
خریدار: جائیداد کے فنڈز، رہن پر قرض دینے والے ادارے، ٹائٹل کمپنیاں، پراپرٹی منیجرز
قدر کہاں ضائع ہوتی ہے
عوامی چین پر ٹوکنائزڈ جائیداد ہر حامل اور ہر تقسیم کو ظاہر کر دیتی ہے۔ رہن کی انڈر رائٹنگ میں قرض لینے والے کو اپنے مالی معاملات ایسے قرض دہندہ کے حوالے کرنے پڑتے ہیں جو انہیں اپنے پاس رکھ لیتا ہے۔ پوزیشن بنانے والا فنڈ ہر خریداری کے ساتھ اپنا ارادہ ظاہر کر دیتا ہے، اور باقی اثاثوں کی قیمت اسی حساب سے بدل جاتی ہے۔
کیا بدلتا ہے
کرایہ اور تقسیمات شیلڈڈ نوٹس کی صورت میں منتقل ہوتی ہیں، جن کی ویوئنگ کیز آڈیٹر اور ٹیکس اتھارٹی کے پاس ہوتی ہیں۔ استطاعت کا تعین نجی آمدنی پر چلنے والا ایک پروگرام کرتا ہے، اور قرض دہندہ کو فائل کے بجائے فیصلہ موصول ہوتا ہے۔ فنڈ ایسے پروگرام کے ذریعے خریداری کرتا ہے جو اس کے ذخیرہ جمع کرنے کو نشر نہیں کرتا، جو نامزد افراد کے ذریعے خریداری کا آن چین متبادل ہے، اور ریگولیٹر کے لیے انکشاف اس میں پہلے سے شامل ہے۔
حکومت اور سرکاری شعبہ انکشافات کے بجائے ثبوتوں کے ساتھ خریداری، ٹیکس اور شماریات
خریدار: خزانے، خریداری کے ادارے، ٹیکس اتھارٹیز، شماریاتی دفاتر
قدر کہاں ضائع ہوتی ہے
سربمہر ٹینڈر کی تصدیق وہی ادارہ کرتا ہے جس نے اسے چلایا، اور ہارنے والے بولی دہندگان کو شک بھی اسی پر ہوتا ہے۔ کھلا ٹینڈر سپلائرز کو باہمی گٹھ جوڑ کا موقع دیتا ہے۔ ٹیکس کی تعمیل کے لیے آمدنی کا مکمل انکشاف ضروری ہے، اور سرکاری شماریات کے لیے شماریاتی دفتر کو ہر جواب دہندہ کے خام گوشوارے جمع کر کے اپنے پاس رکھنے پڑتے ہیں، جو ایک ذمہ داری کا بوجھ بھی ہے اور حملے کا ہدف بھی۔
کیا بدلتا ہے
خریداری ایک سربمہر بولی والے پروگرام کے طور پر چلتی ہے جس کا فیصلہ عوامی طور پر قابلِ تصدیق ہوتا ہے، چنانچہ ہارنے والے بولی دہندگان جیتنے والی بولی دیکھے بغیر جانچ سکتے ہیں کہ ضابطے کا اطلاق ہوا۔ ٹیکس دہندہ ثابت کرتا ہے کہ نجی آمدنی پر شمار کیا گیا ٹیکس درست ہے اور ادا کر دیا گیا ہے۔ شماریاتی دفتر نجی گوشواروں سے مجموعی اعداد شمار کرتا ہے اور انہیں ثبوت کے ساتھ شائع کرتا ہے، جبکہ گوشوارے کبھی اس کے پاس نہیں ہوتے۔ انتخابات اوپر دیے گئے حکمرانی کے کیسز میں آتے ہیں۔
اشتہارات اور میڈیا ڈیٹا کے افشا کے بغیر اشتہاری نیلامیاں، آڈٹ کے تنازع کے بغیر رائلٹی
خریدار: ناشرین، مشتہرین، اشتہاری ایکسچینجز، حقوق کے حاملین، اسٹریمنگ پلیٹ فارمز
قدر کہاں ضائع ہوتی ہے
پروگرامیٹک اشتہارات حجم کے لحاظ سے معیشت میں ذاتی ڈیٹا کے افشا کا سب سے بڑا ذریعہ ہیں: ہر امپریشن ہر بولی دہندہ کو ایک پروفائل بھیجتا ہے، اور ہر بولی ایکسچینج کو نظر آتی ہے۔ رازداری کے ضوابط کوئی متبادل پیش کیے بغیر اس ماڈل کو ختم کر رہے ہیں۔ اس سے الگ، پلیٹ فارمز کی جانب سے حقوق کے حاملین کو بھیجے گئے رائلٹی گوشوارے ناقابلِ تصدیق ہوتے ہیں، اور ان کے بعد ہونے والے آڈٹ کے تنازعات کاروبار کی ایک مستقل لاگت ہیں۔
کیا بدلتا ہے
نیلامی نجی بولیوں اور نجی پروفائل پر چلنے والا ایک پروگرام ہے، اور رسید میں ایک فاتح اور ایک قیمت ہوتی ہے۔ کوئی پروفائل صارف کے پاس سے باہر نہیں جاتا اور کوئی بولی بولی دہندہ کے پاس سے باہر نہیں جاتی۔ رائلٹی نجی پلے کاؤنٹس سے ایسے ثبوت کے ساتھ شمار کی جاتی ہے جس کی تصدیق حقوق کا حامل کر سکتا ہے، اور یوں آڈٹ کی جگہ ایک جانچ لے لیتی ہے۔
ٹیلی مواصلات کیریئرز کے درمیان تصفیہ اور اسپیکٹرم کی نیلامیاں
خریدار: کیریئرز، ٹاور اور انفراسٹرکچر کمپنیاں، ریگولیٹرز
قدر کہاں ضائع ہوتی ہے
رومنگ اور انٹرکنیکٹ کا تصفیہ کال اور ڈیٹا کے ان ریکارڈز پر منحصر ہے جو ہر کیریئر اپنے پاس رکھتا ہے اور کوئی بھی شیئر نہیں کرتا، اس لیے تنازعات ٹریفک گزر جانے کے کافی بعد گفت و شنید سے طے ہوتے ہیں۔ اسپیکٹرم کی نیلامیاں ریگولیٹر کے حکم سے سربمہر ہوتی ہیں، اور فیصلہ اعتماد کی بنیاد پر تسلیم کیا جاتا ہے۔
کیا بدلتا ہے
تصفیہ دونوں کیریئرز کے نجی ریکارڈز پر چلنے والا ایک پروگرام ہے، اور رسید میں خالص رقم کے ساتھ یہ ثبوت ہوتا ہے کہ اسے طے شدہ ضابطے کے مطابق شمار کیا گیا۔ اسپیکٹرم اور انفراسٹرکچر کی نیلامیاں سربمہر بولی والے پروگراموں کے طور پر چلتی ہیں جن کا فیصلہ قابلِ تصدیق ہوتا ہے۔ نیٹ ورک شیئرنگ کے معاہدے، جن میں ہر آپریٹر کی ٹریفک تجارتی لحاظ سے حساس ہوتی ہے، بھی یہی ساخت اختیار کرتے ہیں۔
تجارتی مالیات اور لاجسٹکس دوہری رہن کے بغیر انوائس فنانسنگ، تجارتی سلسلہ ظاہر کیے بغیر لیٹر آف کریڈٹ
خریدار: تجارتی مالیات کے بینک، انوائس فنانسرز، برآمد کنندگان، فریٹ فارورڈرز، بیمہ کار
قدر کہاں ضائع ہوتی ہے
قابلِ وصول رقوم کی دوہری فنانسنگ اربوں ڈالر کا بار بار ہونے والا فراڈ ہے کیونکہ کوئی قرض دہندہ یہ نہیں دیکھ سکتا کہ کسی دوسرے قرض دہندہ نے اسی انوائس پر پہلے ہی رقم دے دی ہے یا نہیں۔ لیٹر آف کریڈٹ پورا تجارتی سلسلہ اس میں شامل ہر بینک کے سامنے کھول دیتا ہے۔ جہازرانی کی دستاویزات شرائط کے مقابلے میں ہاتھ سے جانچی جاتی ہیں، اسی لیے تجارتی مالیات کا تصفیہ دنوں میں ہوتا ہے۔
کیا بدلتا ہے
قرض دہندہ کسی انوائس کو نجی وعدوں کی رجسٹری کے مقابلے میں اس ثبوت کے ساتھ جانچتا ہے کہ اس پر کوئی سابقہ دعویٰ موجود نہیں، اور کسی قرض دہندہ کا کھاتہ ظاہر نہیں ہوتا۔ لیٹر آف کریڈٹ کی شرائط کا پورا ہونا نجی جہازرانی دستاویزات کے مقابلے میں ثابت کیا جاتا ہے، اور رسید ادائیگی جاری کر دیتی ہے۔ یہ ساخت بینکاری کے کیسز والا بین الادارہ جاتی ملاپ ہے، جو ایک ایسی منڈی پر لاگو کیا گیا ہے جو اس کی منتظر تھی۔
پیشہ ورانہ خدمات سربمہر ڈیٹا روم سے ڈیو ڈیلیجنس
خریدار: انضمام و حصول کے مشیر، پرائیویٹ ایکویٹی، قانونی فرمیں، آڈٹ فرمیں
قدر کہاں ضائع ہوتی ہے
ڈیو ڈیلیجنس کے لیے ڈیٹا روم ہر بولی دہندہ کے لیے کھولنا پڑتا ہے، ان کے لیے بھی جو نہیں جیتیں گے اور ان کے لیے بھی جو ہدف کمپنی کے حریف ہیں۔ آڈٹ رائے کے لیے آڈیٹر کو ہر لین دین اپنے پاس رکھنا پڑتا ہے۔ دونوں ایسے انکشافات ہیں جو اس لیے کیے گئے کہ دیکھے بغیر تصدیق کا کوئی طریقہ موجود نہیں تھا۔
کیا بدلتا ہے
بولی دہندہ آمدنی، صارفین کے چھوڑ جانے کی شرح، صارفین کے ارتکاز اور معاہداتی شرائط کی تعمیل کی تصدیق ہدف کمپنی کے نجی کھاتوں پر شمار کیے گئے ثبوتوں کی صورت میں کرتا ہے، اور اسے کھاتہ نہیں بلکہ جوابات معلوم ہوتے ہیں۔ آڈٹ ٹیسٹ کھاتے پر پروگراموں کے طور پر چلتے ہیں اور ہر ٹیسٹ کے کامیاب ہونے کا ثبوت فراہم کرتے ہیں۔ کیا ظاہر کیا جائے، یہ بولی دہندہ نہیں بلکہ فروخت کنندہ طے کرتا ہے، اور انکشاف نقل نہیں بلکہ ایک رسید ہوتا ہے۔
انسانی سرمایہ کسی کا پے رول شائع کیے بغیر تنخواہوں کا موازنہ اور اسناد کی جانچ
خریدار: انسانی وسائل کے شعبے، معاوضے کے کنسلٹنٹس، بھرتی کار، جامعات، ریگولیٹرز
قدر کہاں ضائع ہوتی ہے
تنخواہ کا معیاری موازنہ صرف اس لیے موجود ہے کہ ایک کنسلٹنٹ ہر شریک کا پے رول جمع کرتا ہے۔ تنخواہوں کے فرق کی رپورٹ کے لیے ریگولیٹر کو بنیادی ڈیٹا اپنے پاس رکھنا پڑتا ہے یا کمپنی پر اعتماد کرنا پڑتا ہے۔ ملازمت اور ڈگری کی تصدیق امیدوار کی پوری تاریخ ہر پوچھنے والے کے حوالے کر دیتی ہے۔
کیا بدلتا ہے
بینچ مارک کمپنیوں کے نجی پے رول پر چلنے والا ایک پروگرام ہے، اور ہر شریک کو یہ شماریہ مل جاتا ہے جبکہ کوئی پے رول باہر نہیں جاتا۔ تنخواہوں کے فرق کا عدد ریگولیٹر کے سامنے ثابت کیا جاتا ہے، اس کے پیچھے موجود ڈیٹا شائع کیے بغیر۔ ڈگری اور ملازمت کی تصدیقات جاری کنندہ کے دستخط شدہ انتخابی انکشافات ہیں، اور یہ اسناد کی وہی ساخت ہے جو اوپر شناخت کی مثال میں ہے۔
قائم شدہ ادارے: جب کسی موجودہ پروڈکٹ کی کالز خفیہ ہوں تو کیا بدلتا ہے
Ethereum کی سب سے بڑی ایپلیکیشنز میں ایک ہی نمونہ مستقل نظر آتا ہے۔ جہاں بھی کوئی پروڈکٹ آف چین سولور، ریلیئر، کیپر یا سیکوئنسر پر انحصار کرتی ہے، وہاں شفافیت کی کمی کو اعتماد سے پُر کیا گیا۔ خفیہ ورژن اس کاروبار کے لیے قطعی طور پر بہتر ہے جس کے پاس پہلے سے صارفین اور آمدنی ہو، اسی لیے قائم شدہ ادارے آخری نہیں بلکہ پہلے اپنانے والے ہیں۔
سرمایہ کی منڈیاں Uniswap، Curve، Balancer
قدر کہاں رستی ہے
ہر سواپ اپنے نفاذ سے پہلے نظر آتا ہے، اور سینڈوچ حملوں کے ذریعے ایک ارب ڈالر سے زائد نکالے جا چکے ہیں۔ لیکویڈیٹی کی ہر پوزیشن خطرے کا ایک عوامی اعلان ہے۔ اس پلیٹ فارم کے صارفین ہی اس کے کمزور ترین شرکاء ہیں، اور باقی سب کے فائدے کی قیمت وہی ادا کرتے ہیں۔
کیا بدلتا ہے
آرڈرز نجی ہوتے ہیں، اس لیے سینڈوچ کرنے کو کچھ نہیں رہتا۔ لیکن خودکار مارکیٹ میکر کی قیمت اس کے ذخائر سے طے ہوتی ہے، اس لیے سودوں کو چھپانے کا مطلب ہے یا تو انہیں بیچ میں جمع کر کے خالص نتیجہ شائع کرنا، یا قیمت اوریکل سے لینا اور کرو کو صرف باقی ماندہ عدم توازن کے لیے استعمال کرنا۔ ایک خفیہ AMM بیچ پر مبنی یا اوریکل سے قیمت لینے والا پلیٹ فارم ہوتا ہے، اور پروڈکٹ محض ایک نئی خصوصیت حاصل کرنے کے بجائے اپنی شکل ہی بدل لیتی ہے۔
بینکاری اور قرض Aave، Compound، Morpho
قدر کہاں رستی ہے
ضمانت، ہیلتھ فیکٹر اور لیکویڈیشن کی قیمتیں عوامی ہیں۔ بوٹس لیکویڈیشن بونس کے لیے تاخیر کم کرنے کی دوڑ لگاتے ہیں، اور بڑے قرض داروں کو وہ شرکاء حد کی طرف دھکیلتے ہیں جو ٹھیک ٹھیک دیکھ سکتے ہیں کہ وہ حد کہاں ہے۔
کیا بدلتا ہے
پوزیشنیں نجی اسٹیٹ بن جاتی ہیں۔ لیکویڈیشن اوریکل کی قیمت پر ناکافی ضمانت کا ثبوت ہوتی ہے، اور کیپرز کو دیکھنے کے بجائے ثابت کرنے کا معاوضہ ملتا ہے۔ قابلِ رسائی منڈی ان قرض داروں تک پھیل جاتی ہے جو اس وقت دور رہتے ہیں۔
بینکاری اور قرض MakerDAO اور Sky
قدر کہاں رستی ہے
والٹ کی پوزیشنیں عوامی ہیں، اور شرحوں پر گورننس کے ووٹ بھی عوامی ہیں، اس لیے بڑے حاملین ووٹنگ ختم ہونے سے پہلے ہی منڈی کو اپنے ارادوں کا اشارہ دے دیتے ہیں۔
کیا بدلتا ہے
والٹس کو نجی قرض والا طریقہ ملتا ہے، اور شرح پر ووٹ عوامی گنتی کے ساتھ ایک خفیہ رائے شماری بن جاتا ہے۔
سرمایہ کی منڈیاں CoW Swap، UniswapX، 1inch Fusion
قدر کہاں رستی ہے
یہ پلیٹ فارم اس لیے موجود ہیں کہ میم پول عوامی ہے۔ صارفین انٹینٹس پر دستخط کرتے ہیں اور سولورز آف چین مقابلہ کر کے انہیں پورا کرتے ہیں، جس کا مطلب ہے کہ صارف آرڈر فلو کے معاملے میں سولور پر اعتماد کرتا ہے، اور سولور کے نفاذ کی تصدیق نہیں ہو سکتی۔
کیا بدلتا ہے
سربمہر انٹینٹس کے مقابل بیچ میں نفاذ ایک ایسا پروگرام بن جاتا ہے جسے چین چلاتی اور ثابت کرتی ہے۔ کاروباری ماڈل برقرار رہتا ہے؛ اعتماد کا مفروضہ نہیں رہتا۔
منڈی کا بنیادی ڈھانچہ Flashbots اور MEV-Boost
قدر کہاں رستی ہے
پروپوزر اور بلڈر کی علیحدگی ایک قابلِ مطالعہ میم پول کا پیچیدہ متبادل حل ہے۔ سرچرز دیکھتے ہیں، بلڈرز ترتیب دیتے ہیں، ویلیڈیٹرز ترتیب دینے کا حق بیچتے ہیں، اور نکالی گئی قدر صارفین سے آتی ہے۔
کیا بدلتا ہے
کوئی منتقلی یا کال Rand کے میم پول تک ایک ثبوت کی صورت میں پہنچتی ہے۔ رقوم، فریقین اور کال کے ان پٹ اس میں کبھی شامل ہی نہیں تھے، اس لیے بلڈر کے پاس پڑھنے اور آگے بڑھ کر سودا کرنے کو کچھ نہیں ہوتا۔ میم پول بذاتِ خود خفیہ کردہ نہیں ہے، اور بلاک کا لیڈر اب بھی اپنے پاس موجود چیزوں کی ترتیب طے کرتا ہے: فرق یہ ہے کہ ترتیب ثبوتوں کی ہوتی ہے، قابلِ مطالعہ ارادوں کی نہیں۔ Shutter کا خفیہ کردہ میم پول Ethereum پر اس مقام تک پہنچنے کی موجودہ کوشش ہے۔
گورننس Snapshot، Tally، Compound Governor
قدر کہاں رستی ہے
ہر ووٹ عوامی اور قابلِ تصدیق ہے، اور ووٹ خریدنے والے کو ٹھیک یہی خصوصیت درکار ہوتی ہے۔ Votium اور Curve کی جنگیں وہ منڈی ہیں جو شفافیت نے پیدا کی۔
کیا بدلتا ہے
عوامی گنتی کے ساتھ خفیہ رائے شماری DAO کی گورننس کو ٹوکن معاشیات میں کسی بھی ردوبدل سے زیادہ بدلتی ہے، کیونکہ ووٹر اب یہ ثابت نہیں کر سکتا کہ اس نے کیسے ووٹ دیا، اور اس لیے اسے بیچ بھی نہیں سکتا۔
سرمایہ کی منڈیاں Polymarket اور Azuro
قدر کہاں رستی ہے
آرڈر فلو عوامی ہے، اس لیے حقیقی معلومات رکھنے والا کوئی بھی شخص ان پر عمل کرتے ہی انہیں ظاہر کر دیتا ہے، اور اس کا آرڈر پورا ہونے سے پہلے ہی منڈی اس کے خلاف چل پڑتی ہے۔
کیا بدلتا ہے
نجی آرڈرز باخبر شرکاء کو اپنی برتری ظاہر کیے بغیر سودا کرنے دیتے ہیں، اور یہی وہ شرط ہے جس کے تحت پیش گوئی کی منڈی واقعی معلومات کو یکجا کرتی ہے۔
ادائیگیاں اور خزانہ Safe
قدر کہاں رستی ہے
ہر دستخط کنندہ، ہر حد اور قطار میں لگا ہر لین دین نظر آتا ہے۔ خزانے آہستہ حرکت کرتے ہیں کیونکہ ہر حرکت کا اعلان منڈی اور مخالفین کے سامنے پہلے سے ہو جاتا ہے۔
کیا بدلتا ہے
دستخط کی پالیسی ایک پروگرام ہے، منظوریاں نجی ان پٹ ہیں، اور رسید ایک مجاز منتقلی ہے۔ یہ وہی کنٹرول کا ماحول ہے جس کی ایک کارپوریٹ خزانچی کسی بینک سے توقع رکھتا ہے۔
ضابطہ، شناخت اور تعمیل ENS
قدر کہاں رستی ہے
معکوس تحلیل ایک والٹ کو ایک نام سے جوڑ دیتی ہے، اور نام کے ذریعے اس ہر لین دین سے جو اس والٹ نے کبھی کیا ہو۔
کیا بدلتا ہے
نجی تلاش ربط شائع کیے بغیر سوال کا جواب دیتی ہے، جس سے یہ بدل جاتا ہے کہ ایک نام اپنے حامل کے بارے میں کیا ظاہر کرتا ہے۔
ادائیگیاں اور خزانہ اسٹیبل کوائن میں تنخواہیں اور ادائیگیاں
قدر کہاں رستی ہے
Sablier کی اسٹریمز، Request کی انوائسز اور سادہ USDC منتقلیاں سب رقم، فریقین اور نظام الاوقات شائع کرتی ہیں۔ معاوضہ اور سپلائرز کی شرائط معلومات کی وہ دو اقسام ہیں جنہیں کوئی کمپنی عوامی لیجر پر نہیں رکھے گی۔
کیا بدلتا ہے
پوشیدہ اسٹیبل کوائن کی خفیہ منتقلیاں، اکاؤنٹنٹ کے لیے محدود دائرے والی ویونگ کلید کے ساتھ۔ Rand کے پاس پوشیدہ اسٹیبل کوائن پہلے سے موجود ہے؛ تنخواہوں کا پروگرام اس کے اوپر ایک پتلی تہہ ہے۔
صارفین اور گیمنگ OpenSea، Blur، NFT قرض
قدر کہاں رستی ہے
Blur پر نیلامی کی حرکیات کا بڑا حصہ شفافیت کا استحصال ہے: بولیاں نظر آتی ہیں، اس لیے آخری بولی دہندہ جیتتا ہے اور پہلا بولی دہندہ محض معلومات بن کر رہ جاتا ہے۔
کیا بدلتا ہے
سربمہر بولیاں اور ایک پروگرام جو فاتح کا انتخاب کرتا ہے۔ فروخت کنندگان قدر کا زیادہ حصہ حاصل کرتے ہیں اور بولی دہندگان وقت کے بجائے قدر پیمائی پر مقابلہ کرتے ہیں۔
منڈی کا بنیادی ڈھانچہ Lido، EigenLayer، ری اسٹیکنگ
قدر کہاں رستی ہے
ویلیڈیٹرز اور آپریٹرز کی معاشیات عوامی ہیں، اور یہ بھی کہ کون کسے تفویض کرتا ہے اور ہر آپریٹر کتنا سلیشنگ کا خطرہ اٹھاتا ہے۔
کیا بدلتا ہے
تفویض اسٹیکنگ پروگرام کا ایک نجی ان پٹ بن جاتی ہے۔ تبدیلی حقیقی ہے مگر معمولی، اور اسے اس لیے درج کیا گیا ہے کہ قاری اپنا اندازہ درست رکھ سکے: شفاف چین پر ہر پروڈکٹ رازداری سے نمایاں طور پر بہتر نہیں ہوتی۔
نئے زمرے: ایسی مصنوعات جو نہ شفاف چین بنا سکتی تھی نہ کوئی قابلِ اعتماد آپریٹر
پچھلا حصہ موجودہ مصنوعات کو بہتر بنانے کے بارے میں ہے۔ یہ حصہ مختلف ہے۔ ان میں سے ہر ایک دونوں دنیاؤں میں رکی ہوئی تھی: عوامی چینز پر اس لیے کہ وہ کچھ نہیں چھپاتیں، اور روایتی اداروں میں اس لیے کہ کسی نہ کسی پر سب کچھ دیکھنے کا اعتماد کرنا پڑتا ہے۔ نجی ان پٹ پر ثبوت پہلا طریقۂ کار ہے جو ان دونوں میں سے کچھ نہیں، اور ان میں سے ہر ایک ایسی منڈی ہے جس کا کوئی فراہم کنندہ نہیں تھا۔
سرمایہ کی منڈیاں ایسا ڈارک پول جسے کلائنٹس پروگرام کر سکیں
منڈی نے اسے کبھی کیوں پیدا نہیں کیا
ڈارک پول اس لیے پوشیدہ رہتا ہے کہ آرڈر بک ایک قابلِ اعتماد آپریٹر کے پاس ہوتی ہے، اور کوئی آپریٹر اس بک کے اندر کسی کلائنٹ کا ملکیتی کوڈ نہیں چلاتا۔ ایک عوامی چین، جو کسی کا بھی کوڈ چلا دیتی ہے، آرڈر بک کو پوشیدہ نہیں رکھ سکتی۔ ان دونوں خصوصیات کے لیے الگ الگ ادارے درکار تھے، اور کوئی ادارہ دونوں ایک ساتھ پیش نہیں کر سکتا تھا۔
معاشیات میں کیا بدلتا ہے
Rand پر پروگرام ایک عوامی کوڈ ہے جو نجی اِن پٹس پر چلتا ہے۔ ایک فنڈ اپنی میچنگ منطق خود ڈیپلائے کرتا ہے، ایسے آرڈر جمع کراتا ہے جنہیں صرف وہی منطق دیکھ سکتی ہے، اور چین ثابت کرتی ہے کہ وہ منطق چلی۔ آپریٹر، اور وہ اعتماد جو آپریٹر کے لیے درکار تھا، ویلیو چین سے نکل جاتے ہیں۔
ضابطہ کاری، شناخت اور تعمیل ایسا پلیٹ فارم جو مارکیٹ کے لیے نجی اور ریگولیٹر کے لیے شفاف ہو
مارکیٹ نے اسے کبھی کیوں نہیں بنایا
شفاف چینز سب کے لیے شفاف ہیں، حریفوں سمیت۔ مکسرز سب کے لیے مبہم ہیں، ریگولیٹرز سمیت۔ ان کے درمیان کا مقام، یعنی مارکیٹ کے لیے نجی اور اپنی ساخت ہی سے ایک مجاز آڈیٹر کے لیے کھلا، ایک محدود دائرے کی افشا کاری کے بنیادی جزو کا تقاضا کرتا ہے جو ان دونوں میں سے کسی قسم کے پاس نہیں تھا۔
معاشیات میں کیا بدلتا ہے
ویونگ کیز جن کا دائرہ کسی بیچ، کسی فریقِ معاملہ یا کسی رقم تک محدود ہو، اور جو آخری صارف کے بجائے ریگولیٹڈ پلیٹ فارم کے پاس ہوں۔ آڈیٹر صرف وہی کھولتا ہے جس کا ذکر سمن میں ہو، اس سے زیادہ کچھ نہیں، اور جانچ کے دوران بھی کلائنٹ کی حکمتِ عملی مہر بند رہتی ہے۔ تعمیل ایک ایسی لاگت نہیں رہتی جسے پلیٹ فارم برداشت کرے، بلکہ ایک ایسی خصوصیت بن جاتی ہے جسے وہ فروخت کرتا ہے۔
مصنوعی ذہانت اور ڈیٹا ایسا انفرنس جس میں کوئی فریق دوسرے کا اثاثہ نہیں دیکھتا
مارکیٹ نے اسے کبھی کیوں نہیں بنایا
کسی ڈیٹا پر ماڈل چلانے کے لیے ماڈل اور ڈیٹا کا ایک ہی جگہ ہونا ضروری ہے، اور جو اس جگہ کو کنٹرول کرتا ہے وہ دونوں کو دیکھتا ہے۔ اب تک رازداری محفوظ رکھنے والا ہر متبادل یا تو تحقیقی پروٹوٹائپ رہا ہے یا ہارڈویئر پر ایک داؤ۔
معاشیات میں کیا بدلتا ہے
ویٹس اور سوال ایک ہی پروگرام کے دو نجی اِن پٹس ہیں، اور رسید ثابت کرتی ہے کہ جواب اسی ماڈل سے آیا جس کی شناخت اس کے کوڈ ہیش سے ہوتی ہے۔ جہاں یہ دونوں ملتے ہیں وہ جگہ ایک ثبوت ہے، اور ثبوت کا کوئی آپریٹر نہیں ہوتا۔ وہ مارکیٹیں جو اس وقت گفت و شنید کی لاگت کے باعث ناکام ہو جاتی ہیں، اب طے پا سکتی ہیں۔
مصنوعی ذہانت اور ڈیٹا ایسا بینچ مارک جو آلودہ نہیں ہو سکتا
مارکیٹ نے اسے کبھی کیوں نہیں بنایا
عوامی ٹیسٹ سیٹ تربیتی ڈیٹا میں رِس جاتا ہے۔ نجی ٹیسٹ سیٹ کے لیے یا تو ماڈل کے معاملے میں جائزہ کار پر اعتماد کرنا پڑتا ہے یا اسکور کے معاملے میں لیب پر۔ بینچ مارک یا تو آلودہ رہے ہیں یا ناقابلِ تصدیق، اور خریدار انہی دو میں سے انتخاب کرتے آئے ہیں۔
معاشیات میں کیا بدلتا ہے
جانچ کا ڈھانچہ عوامی کوڈ ہے، ٹیسٹ سیٹ اور ماڈل نجی اِن پٹس ہیں، اور رسید اسکور کو اس ڈھانچے کے کوڈ ہیش اور ٹیسٹ سیٹ کی ایک کمٹمنٹ سے باندھ دیتی ہے۔ اسکور قابلِ تصدیق ہے اور سوالات کبھی شائع نہیں ہوتے۔ جائزہ کاری ایک ایسی سروس بن جاتی ہے جس کی مصنوع قابلِ دفاع ہو۔
حکمرانی ایسا ووٹ جو خریدا نہیں جا سکتا
مارکیٹ نے اسے کبھی کیوں نہیں بنایا
آن چین حکمرانی اس لیے قابلِ تصدیق ہے کہ بیلٹ عوامی ہوتے ہیں، اور عوامی بیلٹ ایک ایسی رسید ہے جس کے عوض خریدار ادائیگی کر سکتا ہے۔ ہر DAO نے اسے برداشت کیا ہے، کیونکہ متبادل بظاہر قابلِ تصدیق ہونے سے دستبرداری کا تقاضا کرتا تھا۔
معاشیات میں کیا بدلتا ہے
بیلٹس کے بجائے گنتی ثابت کی جاتی ہے۔ ووٹر کسی خریدار کو یہ نہیں دکھا سکتا کہ اس نے کیسے ووٹ دیا، اس لیے ادائیگی کو ووٹ کی فراہمی سے مشروط نہیں کیا جا سکتا، اور اس لیے کوئی مارکیٹ وجود نہیں رکھتی۔
سائبر سکیورٹی ثبوت پر ادا ہونے والا بگ باؤنٹی، تفصیلات کے حوالے ہونے سے پہلے
مارکیٹ نے اسے کبھی کیوں نہیں بنایا
کمزوری کا ثبوت خود وہی کمزوری ہے۔ افشا کاری کے لیے ہمیشہ کسی ایک سمت میں اعتماد درکار رہا ہے، اور اسی لیے باؤنٹیز سست اور متنازع ہوتی ہیں۔
معاشیات میں کیا بدلتا ہے
ہدف گیسٹ کے اندر چلتا ہے، دریافت ایک نجی اِن پٹ ہے، اور رسید ثابت کرتی ہے کہ ہدف ایک خراب حالت تک پہنچ گیا۔ وینڈر کا باؤنٹی رسید پر طے پاتا ہے اور تفصیلات بعد میں اسی وینڈر کو، اس کی کلید کے تحت، فراہم کی جاتی ہیں۔ ایسی افشا کاری میں جو محقق اور وینڈر کے درمیان ہی رہتی ہے، دونوں جانب سے فریقِ معاملہ کا خطرہ ختم ہو جاتا ہے۔
بینکاری اور قرض ایسی لیکویڈیشن جس کا کوئی شکار نہیں کر سکتا
مارکیٹ نے اسے کبھی کیوں نہیں بنایا
قرض دینے والے پروٹوکول کو لیکویڈیشن شروع کرنے کے لیے کسی کی ضرورت ہوتی ہے، اور عوامی چین پر اس شخص کو پوزیشنیں دیکھنا ضروری ہے۔ پوزیشنیں دیکھنے اور ان کا شکار کر سکنے میں کوئی فرق نہیں۔
معاشیات میں کیا بدلتا ہے
ایک کیپر پوزیشن جانے بغیر یہ ثابت کرتا ہے کہ اوریکل قیمت پر وہ پوزیشن خسارے میں ہے۔ محرک کو دیکھنے کی صلاحیت سے الگ کر دیا جاتا ہے، جو کوئی شفاف نظام نہیں کر سکتا تھا، اور مارکیٹ ان قرض خواہوں کے لیے کھل جاتی ہے جو اس وقت شرکت سے انکار کرتے ہیں۔
سرمایہ منڈیاں ایسا اسٹاپ لاس جس کا کوئی شکار نہیں کر سکتا
مارکیٹ نے اسے کبھی کیوں نہیں بنایا
شفاف چین پر اسٹاپ لاس ایک شائع شدہ دعوت ہے: محرک قیمت نظر آتی ہے، اس لیے مارکیٹ قیمت کو وہاں تک دھکیلتی ہے اور آرڈر بدترین لمحے پر پورا ہوتا ہے۔ اسٹاپ ہنٹنگ ہر اس آن چین پلیٹ فارم کی خصوصیت ہے جس نے مشروط آرڈر آزمائے، اور اس کا جواب یہ رہا ہے کہ انہیں ایک قابلِ اعتماد آپریٹر کے ساتھ آف چین رکھا جائے، اور یہی وہ چیز ہے جسے ختم کرنا چین کا مقصد تھا۔
معاشیات میں کیا بدلتا ہے
حد ایک نجی اِن پٹ ہے، قیمت ایک عوامی اوریکل ریڈنگ ہے جس کی تصدیق گیسٹ کے اندر ہوتی ہے، اور رسید ایک جائز آرڈر ہے جو صرف شرط پوری ہونے پر چلتا ہے۔ عمل درآمد سے پہلے کوئی محرک نہیں دیکھتا، اور اگر وہ کبھی نہ چلے تو کوئی ثابت نہیں کر سکتا کہ وہ موجود تھا۔ ٹیک پرافٹ، ٹریلنگ اسٹاپ اور ہر وہ حکمتِ عملی جو عوامی قیمتوں پر ایک قاعدہ ہو، اسی ساخت پر چلتی ہے، اور یوں الگورتھمک عمل درآمد ایک ایسی سروس نہیں رہتا جسے بروکر فروخت کرے، بلکہ ایک ایسا پروگرام بن جاتا ہے جسے کلائنٹ خود ڈیپلائے کرے۔
مارکیٹ کا بنیادی ڈھانچہ ایسا میم پول جس میں فرنٹ رن کرنے کے لیے کوئی آرڈر نہیں
مارکیٹ نے اسے کبھی کیوں نہیں بنایا
کسی ٹرانزیکشن پر عمل درآمد کے لیے اس کا نظر آنا ضروری ہے، اور نظر آتے ہی اس کے گرد تجارت کی جا سکتی ہے۔ Ethereum پر خفیہ کردہ میم پول بعد میں جوڑے گئے حل ہیں جو صحیح لمحے پر ڈیکرپٹ کرنے کے لیے ایک کمیٹی پر انحصار کرتے ہیں۔
معاشیات میں کیا بدلتا ہے
Rand پر ایک کال نجی اِن پٹس پر ایک ثبوت ہے۔ جو کچھ میم پول تک پہنچتا ہے وہ پہلے ہی طے ہو چکا ہوتا ہے، اور جن اِن پٹس نے اسے طے کیا وہ کبھی وہاں تھے ہی نہیں۔ میم پول خفیہ کردہ نہیں ہے: کال کا پروگرام اور اس کے آٹھ آؤٹ پٹ الفاظ عوامی ہیں، اور لیڈر ٹرانزیکشنز کو اپنی مرضی سے ترتیب دیتا ہے۔ ترتیب بدستور ایک حقیقت ہے، لیکن یہ ثبوتوں کے بارے میں حقیقت ہے، ایسے آرڈرز کے بارے میں نہیں جنہیں کوئی پڑھ سکے، اس لیے استحصالی پرت کے پاس کام کرنے کو بہت کم رہ جاتا ہے۔
آج Rand کا پروگرام ایک چھوٹا RISC-V guest ہے جس کے ان پٹ نجی ہوتے ہیں اور جو آٹھ عوامی آؤٹ پٹ الفاظ دیتا ہے۔ کسی کال کے آؤٹ پٹ ڈیٹا ہوتے ہیں، اثرات نہیں: پروگرام اپنے طور پر قدر منتقل نہیں کر سکتا۔ اوپر بیان کردہ صورتیں وہ ہیں جن کی معاونت کے لیے یہ ماڈل بنایا گیا ہے۔ ان میں سے کئی کے لیے بڑے guest درکار ہیں، یا ایسا اوریکل جسے guest پڑھ سکے، یا محدود دائرے کی viewing key جو ابھی موجود نہیں۔ ڈویلپر دستاویزات میں ٹھیک ٹھیک بتایا گیا ہے کہ موجودہ چین پر کیا کام کرتا ہے، اور جو قارئین کسی تعمیر کا جائزہ لے رہے ہیں انہیں وہیں سے آغاز کرنا چاہیے۔